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證監(jiān)會5月30日對知行汽車、十月稻田境外發(fā)行上市及“全流通”備案信息予以確認。這是境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市備案制度落地實施兩個多月以來，首批企業(yè)完成備案。截至6月4日，今年分別有19家、27家企業(yè)實現(xiàn)在美國、中國香港上市，遠超去年同期水平。

(資料圖)

專家指出，境外上市備案新規(guī)落地為境內(nèi)企業(yè)境外上市提供了更加透明、可預(yù)期的制度環(huán)境，有助于支持企業(yè)用好兩個市場、兩種資源，預(yù)計境內(nèi)企業(yè)境外IPO熱度將進一步升溫。

新經(jīng)濟領(lǐng)域企業(yè)居多

3月31日，境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市備案新規(guī)落地實施。證監(jiān)會最新更新的境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案情況表顯示，截至6月1日，今年已有43家擬IPO企業(yè)遞交備案材料，其中6家計劃赴納斯達克上市，其余均為擬赴港交所上市。

從企業(yè)類型看，接收企業(yè)多為新經(jīng)濟公司，如3D數(shù)字資產(chǎn)提供商環(huán)球墨非、自動駕駛公司知行汽車等；生物醫(yī)藥企業(yè)出現(xiàn)扎堆IPO標的，比如創(chuàng)新腫瘤分子診斷及檢測龍頭臻和科技、在線慢病管理平臺方舟云康等。

分拆上市也形成較為明顯趨勢，如京東集團分拆出的子公司京東工業(yè)、京東產(chǎn)發(fā)均已提交備案材料。

“境內(nèi)企業(yè)境外IPO熱度悄然上升，境內(nèi)企業(yè)將更好借力兩個市場、兩種資源實現(xiàn)規(guī)范健康發(fā)展?！蔽錆h科技大學金融證券研究所所長董登新說。

在董登新看來，境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市邁入統(tǒng)一的備案制新階段，增強了企業(yè)走向境外資本市場的信心，提升了融資效率。

暢通境外上市之路

中國證券報記者梳理擬IPO企業(yè)備案補充材料要求發(fā)現(xiàn)，備案新規(guī)落地以來，境外上市企業(yè)在排隊過程中似乎經(jīng)受了“直指靈魂”的拷問。

除募集資金用途、股權(quán)變動情況、經(jīng)營模式合理性、分拆子公司獨立性等常規(guī)問題外，是否涉及禁止或限制外商投資領(lǐng)域，上市前后個人信息保護和數(shù)據(jù)安全安排及措施、協(xié)議控制（VIE）架構(gòu)設(shè)立的合規(guī)性等問題也被提及。

以嘀嗒出行為例，該公司境外發(fā)行上市備案補充材料要求中，有關(guān)部門要求補充四點材料，涉及協(xié)議控制架構(gòu)設(shè)立的合規(guī)性、股權(quán)變動情況、個人信息保護、數(shù)據(jù)安全情況等。京東工業(yè)同樣被要求說明VIE架構(gòu)設(shè)立的合規(guī)性等問題。

金杜研究院認為，備案新規(guī)下，國家安全、產(chǎn)業(yè)政策是核心關(guān)注點，無論是安全審查還是VIE架構(gòu)，企業(yè)均可以通過整改、承諾、剝離業(yè)務(wù)資產(chǎn)等措施，與監(jiān)管共同在國家安全、產(chǎn)業(yè)政策與企業(yè)自身境外上市的需求之間尋求到平衡點，發(fā)行人境外上市之路依然暢通。

正如證監(jiān)會所言，企業(yè)只要依法合規(guī)，不管去哪個市場發(fā)行上市都不會受到影響，證監(jiān)會和有關(guān)主管部門都會尊重企業(yè)的自主選擇，并給予支持。

政策優(yōu)化加強引導(dǎo)

備案新規(guī)實施以來，境內(nèi)企業(yè)境外上市熱情升溫。截至6月4日，今年以來共有19家中國企業(yè)實現(xiàn)赴美上市，融資規(guī)模突破6.03億美元。上市數(shù)量和募集金額均超過去年全年。

納斯達克中國區(qū)首席代表郝毓盛表示，2023年將是中企赴美IPO恢復(fù)的一年。高盛亞洲（除日本外）股票資本市場聯(lián)席主管王亞軍此前接受媒體采訪時預(yù)計，2023年下半年赴美IPO中概股發(fā)行數(shù)量將增多。

“備案新規(guī)將行政許可改為備案管理，對滿足合規(guī)要求的VIE架構(gòu)企業(yè)境外上市予以備案，完善跨境監(jiān)管合作安排等，將促進企業(yè)境外上市順利進行。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝說。

全球存托憑證（GDR）發(fā)行機制持續(xù)優(yōu)化，也在引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)公司“走出去”，拓展境外融資新通道。

5月16日，證監(jiān)會發(fā)布指引，明確將GDR境內(nèi)新增基礎(chǔ)股票的發(fā)行納入注冊管理，并由交易所參照上市公司向特定對象發(fā)行股票的程序進行審核。6月2日，滬深交易所分別就修訂后的互聯(lián)互通存托憑證上市交易暫行辦法向社會公開征求意見，擬明確GDR境內(nèi)新增基礎(chǔ)股票上市條件及發(fā)行審核相關(guān)安排，并明確上市公司在籌劃及境外發(fā)行GDR階段的信息披露要求。

據(jù)統(tǒng)計，今年以來已有十余家上市公司披露公告稱，擬赴瑞士、德國發(fā)行GDR。中金公司發(fā)布的報告稱，當前許多境內(nèi)優(yōu)質(zhì)制造企業(yè)在海外有廣泛業(yè)務(wù)布局，對于國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)來說，發(fā)行GDR有助于企業(yè)拓寬業(yè)務(wù)范圍和融資渠道，提高國際知名度、影響力。（來源： 中國證券報）

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